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加息符合预期,观察鲍威尔讲话和税改进展
财联社消息,美联储宣布加息25个基点,将联邦基金利率目标区间上调至1.25%-1.5%,与市场预期一致。这是美联储今年内的第3次加息。“点阵图”中值预测显示,美联储2018年将加息三次。
加息符合市场预期,反倒是对于通胀、经济预期以及税改的表述更加值得重视。通胀的表述方面,美联储对通胀的预期持谨慎乐观态度。经济预期方面,会议对经济前景十分乐观。税改方面,美联储没有对其效果进行具体分析。
从影响看,预期兑现之后,市场总体平淡,也符合耶伦任期内一贯的“鸽派加息”的风格。中长期看,由于决定资产价格变化的更多是预期差,因此投资者更应观察下任美联储主席鲍威尔的讲话以及税改的进展。
对A股而言,预期之内的加息难以对A股造成实质性影响。不过中长期看,美国加息周期已经开启,如果鲍威尔加息更加激进,则人民币贬值压力将增大,资本外流情况将加剧。
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“北水”不断南下 港股强势依旧
相较于A股,港股今年表现持续强势。截至12月11日,港股通累积净流入已达8750亿元人民币。其中今年至今的净流入达4250亿元人民币,比去年全年激增50%。
港股通南下买入资金中,机构占了大头。可以认为,机构投资者看好港股的主要原因有两点。一是,中国“核心资产”的**科技成长类**标的有不少在港股,例如腾讯、中芯国际等,而这类资产在A股中反倒显得非常稀缺。二是,港股中同样有大量核心中字头央企国企,且估值水平甚至比A股还要低。
当前港股通已向A股满足相应条件的投资者直接开放,因此对于投资经验相对丰富、愿意学习港股交易的投资者而言,借到港股通转战港股,继续等待A股交投回暖,或是可行选择。