可可KOKO蓄电池GFM10尺寸及规格

业绩反转、低估值的板块可能会成为近期多头新的选股思路。其中，蓄电池产业股值得跟踪。一方面是因为蓄电池原料主要是铅等，此类原料价格近年来大幅下跌，所以，蓄电池，尤其是铅酸蓄电池类上市公司的毛利率、净利润率近年来持续提升。另一方面，此类个股所处的产业竞争环境明显改善。铅酸蓄电池是高污染产业，近年来，国家加大了环保力度，小企业纷纷退出市场，使得行业竞争环境得到净化，有利于大厂商的盈利能力稳定增长。

　　更何况，蓄电池产业近期还受到储能这个热点催化剂的影响。随着特斯拉推出家庭用储能系统，越来越多的资金开始跟踪储能产业的发展趋势，蓄电池，包括铅酸蓄电池、锂电池等产业链相关个股获得新增资金的关注，此类个股近期表现值得期待。

　　欣旺达：成长势头强劲的锂电模组厂商

　　锂电池产业景气佳 产业转移趋势明显

　　智能手机、平板电脑市场需求持续高增长，特斯拉掀起动力锂电池应用热潮，促使国内锂电池产业景气持续高涨。经过多年的发展，国内锂电池产业链配套已经逐渐成熟，竞争力不断增强，在手机数码领域已经具备国际竞争力，同时正在向笔记本电脑、平板电脑、电动汽车市场**渗透，全球锂电产业向国内转移趋势明显。作为国内--的锂电模组厂商，欣旺达面临良好的市场发展机遇。

　　产品结构优化及大客户驱动公司高成长

　　公司正在从单一的手机数码市场向笔记本电脑、平板电脑、BMS 市场、动力电池市场拓展，不断优化的产品结构将大幅提升公司的盈利能力和持续成长能力。同时，公司拥有亚马孙、联想、华为、小米等多个--大客户，大客户战略为市场份额不断提升奠定了坚实的基础。

　　产能大幅增长 规模经济效应将显现

　　公司在宝安本厂之外，还有光明新区厂房、惠州生产基地等一系列扩产动作。

　　产能的**扩张，不但解决了公司之前存在的产能瓶颈问题，有利于获得更大的客户订单，以实现跨越式发展，而且也会促使规模经济效应逐渐显现。

　　盈利预测

　　在公司强大的整体制造及客户拓展能力保障之下，伴随着新增产能的逐步释放以及业务结构的不断优化，公司的收入规模将持续高速增长，盈利能力有望得到明显改善，研报预计公司2013-2014 年EPS 为0.56 元、0.79 元，维持对公司的“**”评级。

　　九九久(002411)隔膜试车

　　公司计划在江苏省如东沿海经济开发区投资年产1320万平方米锂电池隔膜项目。其中，--条生产线设计产能为660万平方米，目前已试车，但尚处于送样试验期，预计2014年起会逐步给公司贡献业绩。

沧州明珠：湿法隔膜将投产

　　公司锂电隔膜项目2011年10月试验性批量生产，今年5月产能为2000万平米的新线投产。加上原有锂电隔膜老线产能600万平米，预计今年沧州明珠锂电隔膜产量可达1300-1400万平米。

　　雅化集团（002497）：锂资源价值有所低估

　　锂资源价值被低估，****并购整合仍可期 从公司入股四川国理后的市场反应来看，我们认为公司锂资源价值被市场所低估，作为整个锂电池产业链的-上游，受益于新能源汽车的大发展，未来锂资源应用前景看好。公司参股国理公司，拥有37.25%的股权，国理公司下属德鑫矿业和安泰矿业，分别拥有锂资源储量(折氧化锂)51.21万吨和0.86万吨。我们选取可比上市公司路翔股份，拥有锂资源储量(折氧化锂)41.18万吨，按其锂矿资源部分市值来推算雅化集团锂资源市值，测算其权益锂资源储量对应市值约为5.54亿元，而公司当前市值水平并没有反应出这部分市值。因此，仅考虑公司锂资源价值，未来股价还得有1-2元的上升空间。

　　天赐材料：卡波姆树脂与六氟磷酸锂是-大看点

　　质地优越，建议参与网上发行：公司拥有个人护理品材料、锂离子电池材料及有机硅材料三大主业，其中个人护理品材料占收入和毛利的半壁江山，跨国客户开拓顺利，竞争优势明显。个人护理品中卡波姆树脂打破国外垄断，产能居--第二，产品供不应求，随着募投项目的逐步投产，将成为业绩增长的亮点；公司拥有锂离子电池核心原材料六氟磷酸锂的研发和生产能力，是A 股中--一家具备六氟磷酸锂--锂离子电池材料一体化生产的公司，拥有成本竞争优势。同时，随着六氟磷酸锂对外销售增加，将带动业绩增长。我们预计公司2013-2015 年的EPS 分别为0.61 元、0.66 元、0.74 元，13.66 元的发行价对应PE 分别为22.31 倍、20.79 倍、18.35 倍，参考可比公司估值情况及公司未来的增长性，我们认为给予公司2013 年21-24 倍的估值是合理的， 对应合理估值区间12.81-14.64 元，建议投资者参与申购。 大力开拓跨国公司客户，奠定个人护理品材料稳定增长。中国个人护理品行业增长速度高于全球平均水平，同时，跨国个人护理品企业在中国拥有60% 左右的市场份额，且呈现逐步增加趋势。公司积极开拓跨国公司客户，逐步进入国际市场认证体系，已与宝洁、RITA、拜尔斯道夫(BDF)、高露洁等跨国公司建立了合作关系，成为其材料供应商，奠定个人护理品材料稳定增长。