而国外方面则聚焦在德国是否通过ESM和美联储议息会议上。德国央行行长魏德曼虽然对此表示反对，但措辞算是温和，或因OMTs设有冲销制度，欧央行创造的买债资金将全数回笼至欧央行，也令货币供应不至于增加而推高通胀。美国方面，经济数据优良，8月ADP就业人数变化大幅增长，为今年3月来最高，对本周五晚的非农数据有所指引。而美元在低位徘徊数日后，破位下跌，周内已接近81点整数关，国际黄金已升至3月以来最高水平，突破1700美元关口，黄金在经历了近期升势后，其初步支撑已上移至1685美元一线，如后市能有效突破该阻力，则将进一步打开上行空间，指引基本金属延续反弹。另外, 美联储北京时间周五凌晨公布利率决议宣布，推出第三轮量化宽松政策-每月购买400亿美元机构抵押贷款支持债券。美联储维持利率在0-0.25%区间不变，并延长维持超低利率的时间至少至2015年中期，此前承诺至少至2014年底。从过去的QE1和QE2看,每轮量化宽松都带来金属价格的大幅上涨,其中QE1推出后LME 铜价最大上涨了115%,黄金上涨了38%;推出QE2后,铜价上涨40%,并最终创新了历史新高,黄金大涨56%。但是不得不提这一次的全球性宽松货币政策只能在短期推动金属价格上行,而这种无需求的虚假繁荣也将令金属价格再次回归大涨大跌的宽幅震荡态势。

　　宏观上短期确实为铜价反弹提供了良好支撑，但从实际基本面上看，需求恢复依然未出现回暖，基本面与价格的背离为铜价上涨埋下隐患。下游方面，除受益国网与南网等项目外，电线电缆连带下游铜杆企业开工率略出现增长之外，铜板带箔、铜管等企业开工率依旧低迷，多数企业开工率不足半数，这意味着，下游企业依旧会保持按需接货的状态，尤其在铜价节节攀升之下，谨慎情绪又将回归市场。供应方面，近期由于铜价上涨，国内冶炼厂虽存有畏高情绪，但在废铜货源已然紧俏的情况下，对下半年铜矿货源稳定表现担忧，依旧接矿生产，导致后期精铜供应量将进一步增加，供应压力暂难减小。资金面上，铜净空持仓由前期12879手再次急剧下降至8096手，机构短期看空情绪减弱，铜价抛压暂时减轻。

　　展望后市，铜价在目前交易范围内获得了良好的支持，并且获得新的催化剂令价格突破上行。需要持续关注的则是政策是否兑现，铜价在基本面难以支撑的情况下，凭借预期是否能够持续。可预期的是在9月，市场发展很可能会更加果断。如果中国需求开始好转、美国经济复苏步伐加快并且欧洲库存减少推动该地区购买活动，那么铜市场很可能会迅速收紧，尤其是库存仍然偏低。去库存化进程的加快将直接改善疲弱基本面。